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储能科学与技术

新能源车企“钱”途何在?

2020-1-14 15:37| 发布者: admin| 查看: 377| 评论: 0

摘要:   核心阅读   “资本市场应该向前看,对新能源汽车行业前景有正确的认识,帮助车企度过眼前这个坎。”   “未来资本必定会流向头部企业,流向真正搞研发的企业。”   “今年比前两年人气差多了 ...

  核心阅读

  “资本市场应该向前看,对新能源汽车行业前景有正确的认识,帮助车企度过眼前这个坎。”

  “未来资本必定会流向头部企业,流向真正搞研发的企业。”

  “今年比前两年人气差多了。”在日前召开的第十届全球新能源汽车大会“投资人,逃离还是入场”平行论坛上,一位观众看着现场的不少空座,发出了上述感叹,一语道出新能源汽车资本市场的不景气。

  今年以来,新能源汽车市场“噩耗”不断:“银行中止贷款”“投资人退出”“产品交付延期”“大量裁员”等消息频上头条。部分原因直指车企的资金困境。“新能源汽车市场寒冬下,投资者已经减少了很多。”蔚来资本合伙管理人余宁直言,新能源车企今年融资很困难。

  市场表现欠佳 盈利能力堪忧

  历时四年半,理想汽车在今年12月刚刚实现交付,就接连遇到麻烦:一边忙着为用户在使用过程中出现的“仪表屏排放系统故障”和“踩踏加速踏板无法提速”问题道歉,一边忙着为解决中信银行停止为车主放贷寻求办法。

  而股东的退出,更是增加了外界对理想汽车的质疑。天眼查显示,理想汽车所属的北京车和家信息技术有限公司在12月13日发生了工商变更:公司遭遇17个股东退出,注册资本由原来的9.15亿元变为6.82亿元,降幅达25%。有分析人士认为,股东退出反映出投资者对该公司前景的预期不佳。

  同为难兄难弟,今年以来,蔚来也是因“钱”而负面消息缠身:从年初的取消上海嘉定建厂、自主造车计划被搁浅,到因“自燃事件”召回部分ES8,再到公司主管财务的两位负责人——首席财务官谢东萤、财务副总裁汪东宁先后辞职。其财报显示,蔚来今年上半年净亏损额高达59.66亿元。蔚来新任首席财务官奉玮入职前就曾表示:“若融资进度缓慢,必将影响2020年的正常运营。”

  而造车新势力何时才能盈利?在今年的广州车展上,小鹏汽车董事长何小鹏表示,月交付一万辆车才能实现盈亏平衡。但从小鹏汽车最新公布的销量数据来看,11月仅完成1016辆的销量,今年前11个月累计销量仅为1.5万辆,这离“月交付一万辆”的距离显然还太大。

  中国电动汽车百人会理事长陈清泰在日前举行的媒体沟通会上直言,我国新能源车企,特别是造车新势力,目前还没有完全度过“烧钱”阶段,这么短的时间就要求其盈利,非常困难。“特斯拉成立16年,到现在也没有实现年度盈利。但其股价最高时甚至超过了通用汽车。”他表示,资本市场应该向前看,对新能源汽车行业前景有正确认识,帮助车企度过眼前这个坎。

  勒紧裤腰带过日子 造车还需更多钱

  造车究竟要花多少钱?蔚来CEO李斌曾公开称,没有200亿元不要造车。小鹏汽车完成A+轮融资后,何小鹏也曾感叹:“以前看别人做车觉得100亿太夸张了,现在自己跳进去才知道,200亿都不够花。”

  恒大集团也为造车做了个预算——450亿元。恒大集团董事局主席许家印日前在“恒大汽车全球峰会”上透露,恒大集团在新能源汽车的三年投资预算达450亿元,其中今年投资200亿元、明年投资150亿元、后年投资100亿元,用三到五年时间,把恒大新能源汽车打造成为全球规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

  一方面,造车需要大量资金投入。另一方面,今年市场的变化让新能源车企不得不“勒紧裤腰带”。从今年上半年开始,蔚来、拜腾、云度、长江汽车等新能源车企不断被曝出停产、裁员、欠薪等消息。

  整车企业裁员,导致新能源汽车产业链上企业的日子也不好过。国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资基金总裁方建华直言:“整个行业的洗牌是自上而下的。2017年上游就已开始,而中游的洗牌才刚刚开始,现在新能源汽车产业链的中游可以说是‘血流成河’。比如电池企业,已经由此前的200多家缩减至目前的50多家了。”

  能否融到资,已成新能源汽车产业链上各企业“活过寒冬”的重要筹码。即使是高调宣称“已解决未来两年资金问题”的合众公司也不敢有丝毫懈怠。该公司总裁张勇表示:“有了钱,造车事业会走得更快、更稳一些,但未来还是要持续找钱。”

  行业前景光明 投资更趋理性

  但市场的寒冬并不意味着资本彻底不看好新能源汽车行业了。恰恰相反,不少投资人认为,当前正是投资新能源汽车的好时机。

  “投资赚两种钱,一种是趋势投资,追涨杀跌;另一种是长期的价值投资。”IDG资本执行董事丁飞表示,现阶段对趋势投资而言也许不是好时候,但绝对是价值投资的好节点。虽然方建华对新能源汽车投资市场概括为“趋势不变,政策趋紧,洗牌加速,投资风险加大”,但他同样也表示,寒冬是资本入场的最好时候。

  “资本市场冷静下来,对行业或许是件好事。”余宁坦言,前几年投资市场存在“大水漫灌”现象,“财政补贴、大气保卫战、技术进步等因素,加上特斯拉的示范效应,使得前几年大家把资本过于集中在新能源汽车领域。当然,交通、汽车的市场规模大于10万亿元,这些行业一旦出现革命性变化,大家都会很关注。但未来资本必定会流向头部企业,流向真正搞研发的企业。”余宁说。

  那么,投资者该如何找到新能源汽车行业的“潜力股”?

  余宁认为,高端智能平台在这个“寒冬”中更容易站住脚。“相对成熟的以及很容易让人看懂的领域,投资机会都不是很大。没有‘硬科技’,仅靠模式创新的也很难说服投资人。我们认为,智能驾驶领域未来有无限的想象空间,很值得深挖。”

  “外资进入中国市场后,仍会大量采用本土化的零部件,所以我们对增量部分的零部件进行了投资。”北汽产投研究总监贾广宏告诉记者,“此外,我们会更多地在燃料电池、第三代半导体、车用无线通信技术等新领域投资。”

  方建华则表示,会通过行业痛点的解决来作为标的。“我们重点在材料、技术,以及装备企业上进行投资,对上游的投资远大于对中游和下游的投资,对零部件企业的投资会大于对整车企业的,对软件的投资会大于对硬件的,对轻资产的投资大于对重资产的。”方建华说。(■本报记者 卢奇秀)


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